La BNS maintient son taux à 0 % : ce que la décision du 24 septembre change pour vos paiements en francs suisses

Le 24 septembre 2026, la Banque nationale suisse (BNS) a maintenu son taux directeur à 0 %, niveau inchangé depuis juin 2025. Une décision attendue par l'ensemble des économistes, mais qui place la Suisse à contre-courant : quelques jours plus tôt, la BCE (10 septembre) et la Fed (16 septembre) relevaient chacune leurs taux de 25 points de base. Pour une entreprise qui règle des fournisseurs ou encaisse des clients en francs suisses, cet écart de trajectoire entre banques centrales n'est pas un détail.

Ce qu'a décidé la BNS le 24 septembre

Le taux directeur reste à 0 %. La BNS a légèrement relevé sa prévision d'inflation conditionnelle : 0,7 % pour 2026 (contre 0,6 % en juin), puis 0,8 % pour 2027 et 2028. L'inflation reste donc dans la zone de stabilité des prix visée par l'institution, entre 0 % et 2 %, sur toute la période de prévision.

La banque centrale table sur une croissance du PIB suisse comprise entre 1,5 % et 2 % en 2026, après un deuxième trimestre plus dynamique que prévu. Elle rappelle qu'elle reste prête à intervenir sur le marché des changes si nécessaire, et cite la situation au Moyen-Orient comme principal facteur d'incertitude pour l'économie mondiale.

Pourquoi la BNS ne suit pas la BCE et la Fed

La BCE et la Fed réagissent à une inflation repartie à la hausse, alimentée en partie par la flambée du pétrole : le Brent évolue au-dessus de 100 dollars depuis début septembre. En Suisse, l'inflation reste nettement plus basse, autour de 0,8 % sur un an en août. La BNS n'a donc pas la même urgence à resserrer sa politique.

Plusieurs analystes estiment toutefois que le statu quo devient plus difficile à tenir si l'inflation continue de monter. Les marchés envisagent désormais une première hausse en décembre 2026 ou au plus tard en mars 2027. Rien n'est acté, mais le scénario d'un taux à 0 % durablement figé perd du terrain.

Ce que ça change pour vos paiements en francs suisses

Quand la BCE relève ses taux et que la BNS ne bouge pas, l'écart de rémunération entre l'euro et le franc se creuse en faveur de l'euro. Toutes choses égales par ailleurs, ce mouvement tend à soutenir l'euro face au franc. Mais le franc garde son statut de valeur refuge : en période de tensions géopolitiques, comme c'est le cas avec la crise au Moyen-Orient, il peut s'apprécier brutalement, quel que soit le différentiel de taux.

Concrètement, la paire EUR/CHF peut donc bouger dans les deux sens au cours des prochains mois. Pour une PME qui paie un fournisseur suisse, une entreprise frontalière qui gère des salaires en francs, ou un particulier qui rapatrie des revenus depuis la Suisse, trois réflexes limitent l'exposition :

• identifier les échéances en francs suisses à trois ou six mois et le montant total concerné ;

• ne pas concentrer tous les paiements importants sur une seule date, surtout autour de la prochaine décision de la BNS en décembre ;

• étudier une couverture, par exemple un contrat à terme, pour fixer dès aujourd'hui le cours des paiements déjà connus.

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FAQ

La BNS peut-elle remonter ses taux en décembre ?

C'est l'un des scénarios évoqués par les analystes, mais la BNS ne s'est pas engagée. Sa décision dépendra de l'évolution de l'inflation suisse et du franc d'ici là.

Le franc suisse va-t-il baisser face à l'euro ?

L'écart de taux joue plutôt en faveur de l'euro, mais le rôle de valeur refuge du franc peut inverser la tendance en cas de nouvelle tension internationale. Personne ne peut garantir le sens du mouvement, d'où l'intérêt de sécuriser les échéances importantes.

Pourquoi la BNS ne passe-t-elle pas en taux négatifs ?

La BNS a déjà rappelé que les taux négatifs ont des effets indésirables, notamment sur les épargnants et les caisses de pension. Avec une inflation qui remonte, un retour en territoire négatif n'est plus d'actualité.